5月行业观点
旅游旺季逐步开启,旅游板块升温持续,维持对行业的长期“推荐”评级。“假日”依旧是国内旅游市场的有效推动因素,虽然五一小长假期间多处景区阴雨绵绵,但并未影响居民出行热情,中西部地区旅游收入及游客人数呈现较快增长。从一季度三游市场的运行情况来看,呈现出出境、国内游快速增长,入境游缓慢增长的态势,全年亦将延续此种态势。虽然当前旅游板块估值依旧处于相对低位,相对于A股估值的溢价倍数却较高,短期不排除有调整压力;但从旅游行业长期成长的确定性角度,我们认为旅游板块仍然具备较高的长期投资价值。在扩内需背景下,随着相关旅游利好政策的出台,在无重大突发事件的前提假设下,我们认为2012年旅游业将继续保持快速稳定增长。综合考虑公司长期成长性、潜在催化要素及变革的空间,我们建议长期重点关注:宋城股份(300144)、中青旅(600139)、桂林旅游(000978)。
4月市场回顾
4月餐饮旅游板块整体上涨,但略跑输大盘1.16%。4月上证综指报收2396.3点,涨幅为5.90%;深圳成指报收10180.39点,涨幅为8.18%;沪深300指数报收2626.16点,涨幅6.98%;餐饮旅游(申万)指数报收2581.44点,涨幅为5.82%。各子板块涨跌幅排名从高到低依次为旅游综合(8.07%)、酒店(5.76%)、餐饮(5.82%)、景区(2.06%)。
4月重点行业资讯及点评
1)2012年第一季度旅游经济运行分析和上半年趋势预测(中国旅游研究院,2012-04-13);2)携程与中国旅游研究院联合发布五一人气排行榜(中国旅游新闻网,2012-04-28)。
4月重点公司动态及点评
1)中青旅2012年一季报点评;2)桂林旅游2012年一季报点评。